独家揭秘：齐家网战略投资海欧卫浴三大看点

摘要：停牌将近两个月的海鸥卫浴 (002084)今日发布公告称，总部位于华东的齐家网将将通过转让股权+定增方式总计4.1382亿入股海鸥卫浴。通过此轮入股，齐家网正式成为海鸥卫浴第二大股东，并将占据独立董事三分之一的席位。如果这种模式未来能运作成...

  停牌将近两个月的海鸥卫浴 (002084)今日发布公告称，总部位于华东的齐家网将将通过转让股权+定增方式总计4.1382亿入股海鸥卫浴。通过此轮入股，齐家网正式成为海鸥卫浴第二大股东，并将占据独立董事三分之一的席位。如果这种模式未来能运作成功，齐家网和海鸥卫浴的这次联姻，将成为家居企业和互联网平台在资本乃至战略方面合作的标志性事件。目前，海鸥卫浴股票已于今日复盘，复盘即涨停，股价由停盘时7.60元升至8..36元。

海鸥卫浴今日复盘即涨停

    齐家网此次战略投资海鸥意欲何为？互联网平台和家居企业之间的联姻有什么意义？新浪家居第一时间连线齐家网，核实了齐家网此次入股的真实性，并独家揭示了这次合作的几大看点。

  看点一：融合互联网平台和卫浴制造商的OTO模式
    今年双十一的电商大战高潮迭起，天猫销售额如预期的超过了500亿，尤其是家居行业更是实现了空前的增长。双十一的疯狂也从侧面印证了互联网和电商发展至今，其实已经从传统的消费互联网进化到了产业互联网。随着主要流量入口被几家巨头垄断，单纯从消费端和用户端竞争的互联网企业日益感到了竞争的压力。但是从供应链端进行互联网化改造却是一个蓝海，尤其是对于家居建材类定制和个性化属性很强的传统行业，互联网化改造的机会非常大。

  海鸥卫浴公告显示“为海鸥卫浴的品牌客户引入齐家网 OTO(线上/线下整合营销)的家装电商平台，增加海鸥卫浴的品牌客户的销售，促进海鸥卫浴与客户之间更紧密的伙伴关系”。在上周刚结束的中国国际厨房卫浴博览会上，九牧厨卫副总裁张彬在接受新浪家居采访时就表示过OTO模式将是未来建材家居行业发展的方向。由此可见，在整个家居行业面临下行风险的当下，很多传统的制造企业已经开始思考如何利用线上平台实现转型。

    如果齐家网能够将其在电商领域的经验和技术有效的嫁接到海鸥卫浴世界级的制造能力上，这次合作将成为产业互联网时代到来的标志性事件。

  看点二：互联网企业从引入资本时代演变到输出资本时代
    中国资本市场上，由一个未曾上市的互联网企业向上市传统企业输出资本，齐家网和海鸥的这次合作也将成为中国电商资本市场发展的一个标志性事件。在此之前，中国的互联网企业通常都是A股传统企业并购的对象。传统企业希望借助这样的并购加速自身的互联网化进程。但是实际上，由于传统企业主导的互联网化改造往往带有很强的传统思维印记，人员和制度安排并不能真正的以互联网世界的规则进行。

    这次齐家战略投资海鸥卫浴则从另外一条道路开启了传统企业互联网化的尝试。根据上市公司公告，齐家网在定增完成后，将在海鸥董事会里推选2个非独立董事，如果都获得最终任命，则齐家方将占有全部海鸥6名非独立董事的三分之一。而同时海鸥卫浴将使用自有资金设立全资子公司，该公司经营管理将借鉴齐家成熟完善的电商经验。借助资本的力量，这种制度性安排，显然将大大的提高传统企业互联网化改造的成功概率，将互联网思维真正注入传统产业。
    看点三：借力互联网技术，中国建材企业整合趋势初现
    美国建材市场上，家得宝(Home Depot，NYSE：HD)一枝独秀，占据全美家居建材市场份额54%。这表明根据国际经验建材家居行业集中程度可以非常高。但是中国的家居建材目前依然集中度不高，这主要是由于近年来商业地产的价格逐年攀升，传统家居建材门店式的扩张受到资金的限制非常大。 随着互联网技术的出现，将显著降低这种全国扩张整合的资金需求。根据公开资料，齐家网2013年推出O2O百城战略，要在2014年全国落地100个线下互联网门店。本次齐家网战略定增海鸥将有助于海鸥的客户通过齐家的渠道实现高速的全国线上线下拓展，提升海鸥产品的竞争力，加速整体卫浴行业的整合。如果这次整合被证明成功，可以预期中国也将出现类似家得宝一样的家居建材行业巨头，行业的效率和集中度将大大提升。

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